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中國人民銀行（大陸央行）行長周小川昨（20）日表示，中國經濟槓桿率偏高，特別是企業部門借貸比例占GDP比重過高。他希望通過資本市場發展讓更多資金進行股權投資，減少企業對借貸槓桿依賴性。華爾街見聞報導，周小川昨在北京出席「中國發展高層論壇」時稱，中國資本市場發展仍舊有很大空間，同時也有很多工作要做。

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對於中國企業或公司部門的高槓桿率，周小川稱，首先，中國國民的儲蓄率高，一般國家的儲蓄率約占GDP的20％至30％左右，中國到去年的總體儲蓄率仍高達46％。既然儲蓄的錢多，買債券的債務融資就會高一些。第2，中國股本市場發育較晚，資本市場總融資比例較低，民間股本融資相對薄弱。第3，中國改革開放以來致富較快，但民間財富積累較少，使用民間財富使其變為股本的機會較少。這幾個因素加在一起導致借貸比例高。要解決此一問題，周小川表示應加快發展資本市場，使更大筆利得國民儲蓄得以投入股本融資。在同一場合上，經濟合作與發展組織（OECD）秘書長古利亞（Angel Gurria）指出，中國需要採取措施應對短期風險，其中包括「很高」的企業債務水準。據OECD評估，中國企業債務占GDP比重為160％。在人民幣匯率議題上，周小川強調匯率還是要遵照貨幣籃子，以及供求關係來決定，並維持在一個合理均衡水準上。他並重申中國的目標是有管理的自由浮動匯率制度，不是完全自由浮動。首先，要嚴守反洗錢、反恐融資；其次，要防止宏觀審慎錯誤，比如過度的企業借外債，過度的貨幣錯配。其3，鼓勵支持中長期的投資活動，超短期的投機性的資本流動，即便不是特別容易管，但至少不鼓勵。至於中國近期外匯存底的減少，周小川回應，中國的外匯存底在2002年到2008年的增長可說突飛猛進，其中至少有3分之1是屬於各種的短期資金與套利交易。他稱，這些資金都是來「牟利」的，「合適的時候就走了」。現在來看，「過去也就過去了」，外匯存底下降也出現明顯放緩。昨出席該論壇的中國國務院副總理張高麗則表示，中國政府並未迴避經濟下行壓力，但是總體上是穩中有進，穩中向好。他指出，近期經濟數據顯示中國經濟正在改善。(工商時報)





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